Mysteel月报：12月不锈钢现货价格或触底后区间震荡

  回顾10月，不锈钢小幅回调，市场月均价下跌超过500元/吨，跌幅在3.3%左右。月内不锈钢期货盘面震荡偏弱运行，而在成本压力下，不锈钢钢厂加大减产力度，供应会降低，需求相对平稳，社库持续去库，但对市场的提振作用有限，加之逐步进入不锈钢的传统淡季，对后市行情多持谨慎态度，成交难以支撑价格。另外，下半月镍铁的价格大幅回落，不锈钢成本塌陷，现货价格难以坚挺，加上不锈钢社库仍处于相对高位，故不锈钢价格依旧呈现弱势。

  展望11月，成本塌陷，需求转弱，11月不锈钢或会呈现触底后区间震荡的局面。

  虽然矿端紧缺，价格坚挺，但是无论镍铁还是铬铁，依旧处于过剩的局面，但由于铁厂多处于亏损的状态，11月可能会减产的情况，原料端价格底部或会出现，而不锈钢成本触底，对现货价格的支撑力度加大。目前不锈钢钢厂利润修复且在拉大，不排除钢厂会出现中途复产的现象，实际产量或会比预排产高，后续去库或稍缓。而从需求方面，虽然下游库存多处于低位，但是备货囤货意愿较低，加上进入不锈钢传统淡季，需求相对前期或会疲弱。需求增速难以匹配供应的增速，供需博弈下，预计11月不锈钢现货价格触底后呈现区间震荡。后续仍需关注镍铁厂以及不锈钢钢厂的生产动态，产量的动态变化。

  后续产量会降低，供应减少，但是需求相对变化不大，对价格有一定的支撑作用，贸易商调价意愿不大，成交伴随让利优惠。

  虽然钢厂在减产，但是由于原料价格不断回调，成本塌陷增长市场消极情绪，对后市行情不看好的前提下，市场活跃度有所降低，后续不排除会呈现垒库状态，贸易商为降低自身库存，或会降价出售。

  进入不锈钢传统淡季，需求或会降低，但是产量变化不大，加上贸易商自身仓库存储上的压力不大，多持稳候单。

  市场偏冷清，而产量在增加，仓库存储上的压力导致价格向下调整，但是目前利润空间不大，故调整幅度偏小。

  注：不锈钢201冷轧卷板价格以J1 1.0mm毛边价格为参照；不锈钢304冷轧卷板价格以民营2.0mm毛边价格为参照;不锈钢430冷轧卷板价格以太钢2.0mm切边价格为参照；不锈钢304圆钢以青山圆钢直径65-130mm价格为参照。

  200系：现货价格小幅回调。月内钢厂200系冷热轧盘价仅开过一次，对于市场的指导性方向减弱，故贸易商多按照自身的资金以及仓库存储上的压力进行调价，虽然月内整体的需求不大，成交偏弱，但是贸易商处于亏损的情况下，下调空间不大。

  300系：现货价格窄幅震荡，重心下移。国庆节后，下游补货意愿较低，贸易商为了出货，价格多有下调；随着后续不锈钢期货盘面的上扬，青山钢厂开启限价政策，带动下游情绪的回暖，询单多有增加，但成交多停留在刚需规格上，故涨价氛围持续的时间不长；在缺乏成交的支撑，加上原料价格的下移，以及不锈钢期货盘面上升空间有限，市场对于后市行情信心不足，悲观情绪的笼罩下，价格多有回调。

  无缝管方面：10月价格涨跌互现，成交由弱转强。月初，304资源跌幅为200-500,316L资源跌幅为200-1000，但市场交投未受到转变，依旧比较平淡，询单量有所增多，但实单较少。下游采买态度依旧以观望为主，实际成交与期望差距较大，多对后市看空。月中，青山圆钢盘价先跌后涨，少数厂家整体是上调了现货价格，上调幅度为100左右，上调后询单开始增多，成交量频繁出现阶段性回弹。月末价格逐渐稳定，销售旺季进入倒计时，部分订单开始涌现，小部分贸易商出现价格抢跑现象，但整体趋势没有太大的波动。预计后期管材价格弱稳运行为主。

  焊管方面：月初受原料端影响，焊管价格下调幅度较大，调价后部分前期询单客户进场采购，故市场整体成交是有所转好的。月中多数厂家的304资源价格基本维持不变，少部分厂家价格向上小幅回调了50。但316资源受钼铁端价格下行影响较为显著，主流厂家纷纷下调316资源价格，下调幅度为400-900。下游商户看空心态浓厚，交易多停留于询单比价阶段，成交端情况没有显著改善，现货资源流通较差。月末各厂家仓库存储上的压力较大，故部分管厂将价格下调100左右，下调后询单氛围好转，但下游终端观望情绪浓厚，采购并不积极，故实单成交较少，仍旧未能达到厂家预期。

  圆钢方面：青山304圆钢盘价截止月底报价14500元/吨，累计跌500元/吨，316L圆钢盘价25200元/吨，累计跌1900元/吨。304圆钢价格下行为主，316L圆钢价格先跌后涨，呈“V”字型。进入10月，市场主流成交价不甚明显，市场贸易商多观望钢厂盘价调整为主，市场整体走向冷清。月内由于原材料价格波动，市场成交价与钢厂盘价跟随原材料价格波动为主。月中钼铁价格反弹带动316L圆钢价格回暖。预计后期不锈钢圆钢价格稳中震荡，并以向下调整为主。

  线材方面：青山月内共计调整4次盘价，304线。市场方面，10月线材钢厂产量环比增加环比增加9.71%，同比增加25.39%，江苏某钢厂因印尼方坯资源大量流入，故产量增幅明显，但从钢厂的反馈来看，新增产量也多是交付前期订单，戴南市场日内主流成交基本低于盘价200左右，线材制品企业采购量也有所减少，常备库存量低于往年同期水平，总接单水平多是小散单，大订单很少。材质上来看，304、D669、667常备规格成交较好，考虑到需求端较弱，预计11月线材价格或窄幅震荡运行。（单位：元/吨）

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