华菱钢铁获42家机构调查与研究：公司的宽厚板下游应用广泛覆盖了造船、风电、海工、高建桥梁、工程机械等多个领域（附调研问答）

  华菱钢铁000932）3月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年3月24日接受42家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

  答：2022年，钢铁行业受到产能、产量“双控”产业政策的限制，同时，2022年下半年以来受需求转弱影响，钢铁行业自发性减产。2022年公司钢材产销量分别为2,657万吨、2,655万吨。预计今年限产政策将继续保持连续性，钢铁行业供给端将持续受控。公司将积极做出响应国家号召，依法合规组织生产，并根据下游订单需求和盈利情况来调整生产节奏。

  问：公司过去几年在减债降负、降本增效方面做得很好，但2022年公司长期负债却有所增加，能否请公司解读一下？

  答：公司长期借款增加较多主要系2022年特别是第二、三季度处于低利率环境，公司主动调整债务结构，同时增加长期借款和现金储备，财务报表更加稳健。

  问：汽车行业今年以来出现了整车厂降价潮，对需求和信心都有打击，公司对此怎么看？

  答：去年开始，汽车行业出现了分化。传统燃油车销售受到较大压力，同时新能源汽车保持快速地增长。今年受特斯拉降价影响，国内汽车厂商出现降价潮，消费者观望意愿增加，汽车需求出现下跌，对公司下游需求产生一定影响，但影响相对有限，尤其是汽车板合资公司下游的需求和订单仍保持相对来说比较稳定水平。商用车方面，目前下游客户排产计划增加，环比去年四季度的低点改善、但同比去年仍有一定下滑。

  答：公司的宽厚板下游应用广泛，覆盖了造船、风电、海工、高建桥梁、工程机械等多个领域。近年来，造船、风电、海工、高建桥梁需求维持稳定较好水平。工程机械需求相较于去年下半年最差的时期也有改善。公司宽厚板90%是直供产品，一单一议，在基价基础上进行加价，定价周期较普钢更长。

  答：未来围绕提升公司竞争力，公司在以下三个方面还会持续发生资本性开支：一是着力推进品种结构高端化与系统降本增效，如华菱涟钢电工钢一期项目和华菱湘钢特钢项目持续推进；二是着力推进低碳绿色改造，最重要的包含超低排放改造项目和高效余能发电项目等；三是着力推进数字化智能化转型，主要实施方向为基于云平台的大数据应用、铁前料场及生产区域信息化及操作集中控制、设备能源中心功能扩展及应用、5G+及机器视觉技术应用等。

  问：电工钢作为钢铁行业的高端产品，只有极少数公司在做，请公司介绍一下公司电工钢目前的产品结构和未来规划？

  答：公司子公司华菱涟钢已经积累了十多年的电工钢生产经验，有着非常丰富的人才储备，2022年电工钢基料产销量约150万吨，供应规模大、品种覆盖齐全，既有热轧卷也有冷硬卷，既生产无取向电工钢基料也生产取向电工钢基料，在取向电工钢基料供应方面，已实现普通取向、升级版取向、高磁感取向原料系列牌号全覆盖，2022年取向电工钢基料产销量超40万吨。华菱涟钢已于2022年6月开工新建冷轧电工钢产品一期工程建设项目，定位中高牌号，将打通成品全流程，生产无取向电工钢成品并增加取向电工钢基料产量。目前该项目正在有序推进，预计一期第一步年内投产，实现年产20万吨无取向电工钢、10万吨无取向电工钢冷硬卷、9万吨取向电工钢冷硬卷；一期第二步建设期14个月左右，实现项目总年产40万吨无取向电工钢、20万吨无取向电工钢冷硬卷、18万吨取向电工钢冷硬卷。项目投产后，将逐步提升公司电工钢产品层次，增强市场竞争力。目前公司正在论证电工钢项目二期。

  答：2023年12月钢铁行业经营形势仍较严峻，进入3月以后，随气温升高，钢材料消费旺季开始到来，需求和订单环比有所改善，但原燃料成本高位运行。 分下游来看，造船、风电、能源、海工、高建桥梁、取向电工钢、新能源汽车保持稳定较好水平；工程机械、家电、商用车、无取向电工钢环比去年下半年的最低点有所改善；受特斯拉降价影响，消费者观望情绪增加，乘用车需求出现下滑，工业线棒材下游需求也受到一定影响；建筑用钢需求仍然疲软。

  答：子公司华菱衡钢2022年实现净利润6.99亿元，同比增长93.2%，根本原因有：（1）其下游油气和能承受压力的容器两大领域需求相对景气；（2）2022年出口销量同比提升31%，出口销量占比由2020年20%提升到2022年30%。出口订单定价相比来说较高，汇兑收益也对其盈利产生较大正向影响；（3）华菱衡钢2022年初获得控制股权的人10亿元增资推进产线升级改造，有助于降低能耗和工序成本，进一步提升产品质量和竞争力水平。

  答：首先，现在国资监管对于国有企业，包括国有控制的上市公司的监管和考核在不断的优化和完善，比如现行“一利五率”的考核体系新增了净资产收益率这一考核指标，从过去更注重绝对值到综合考核管理者对股东的回报能力，这与长期资金市场投资者诉求更加契合；其次，在国有上市公司回报股东方面，也有更多共识，上市公司及其各方股东都有动力去提高分红比例；最后，过去非公有制企业在体制机制灵活性等方面被给予了估值溢价，与之对应地，国有上市公司在体制机制方面也灵活性更好，同时在公司治理、规范运作、财务报表稳健性、信息公开披露透明度方面等相较非公有制企业可能更有优势。期待市场给予国有上市公司更多关注，期待国有上市公司估值迎来合理重估; 湖南华菱钢铁股份有限公司主营业务钢材产品的生产和销售。产品主要有线材、螺纹钢、热轧超薄带钢卷、中厚板、无缝钢管、冷轧板卷、镀锌板。公司获得各项技术专利55项，牵头制定、参与行业标准修订7项，荣获1项国家科学技术进步二等奖，2项冶金科学技术二等奖以及多个冶金行业实物金杯奖。