未来半年冷轧板卷或先扬后抑

  2024年所余缺乏一月，冷轧行情基本能盖棺事定。预判未来近半年行情应注重需求边沿改变、季节性规则、微观环境等要素，估计商场有先涨后跌的体现。

  2024年9-11月冷轧板卷商场行情报价低位上涨后震动盘整运转，依据卓创资讯监测的数据。9-11月全国冷轧板卷均价为4070.35元／吨，较2024年3季度上涨了171.14元／吨，增幅为4.39%；较2023年9-11月的4725.73元／吨下降655.48元／吨，降幅16.1%。9-11月期间内高点为10月初的4400.67元／吨，低点为9月初3697.67元／吨，凹凸价差703元／吨，振幅19.01%。进入12月今后冷轧商场略有趋强体现，但价格改变不大。

  展望未来半年商场，估计冷轧板卷价格未来六个月或先涨后跌，高点在下一年3月份。

  首要，从本年12月份来看，现在质料端焦炭等行情走势虽体现弱稳，但短线价格快速跌落概率不大，一起现在冷轧板卷有突出贡献的公司辅导价格居高，且月底部分钢厂结算价格亦坚持较高水准，对贸易商订购积极性有必定影响；微观方面来看，四季度晚期，微观坚持利多预期，商场对经济好转以及此前部分助力需求开释的方针不断推动落地，全体微观气氛偏好。

  可是，冷轧板卷基本面体现或存利空或许，首要遭到需求端边沿减缩预期影响，中间商活跃度较低，需求开释或呈现阶段性特征，但商场对基本面改变敏感度或有所下降。关于后边的行情，新年往后商场需求开释预期任旧存在，商场行情或受需求带动而有上涨，待3月份终端完结备货，中间商资源入库，商场供给压力逐步增大，进而对商场带来利空影响。

  另一方面注重微观布景，2025年1-5月份，更多注重世界经济复苏进展。特别特朗普上台后，其关于美国商场和全球商场采纳的各类方针发生的影响不行忽视。特别是针对各国关税调整力度和包括产品，多极化的经济环境遭到按捺，未来的世界政治经济超预期危险仍然存在。国内注重地产去库存方针下的地产商场修正进展，轿车、家电等各类方针延续性体现，设备晋级改造等项目连续落地对钢铁商场的全体影响。供给方面康复进展或强于需求开释进展，而本钱方面有必定博弈概率，商场注重点，一起叠加世界大宗产品呈现超预期现象的概率难以扫除。另则全球降息周期下估计对商场先带来必定利多影响，跟着资金流动性开释带来的利多削弱，偏空布景发力，引起商场下行。