Mysteel月报：1月热轧带钢市场行情报价或维持窄幅震荡运行
2025-01-10 冷轧板材
概述：回顾2024年12月市场行情报价窄幅震荡下行。12月季节淡季表现明显，热轧带钢整体交投氛围较为冷清，成交集中在低价资源。本月钢厂接单压力逐渐显露，随着利润收窄，部分钢厂月末进行品种调配，带钢整体供应小幅下降，但目前仍居于偏高水平。
展望2025年1月热轧带钢市场，供应或有所减量但与往年同期水平相差不大；临近春节，多数下游陆续安排放假，此外冬储氛围冷清，市场供需矛盾将逐渐增加。本文从价格、成本、供需等方面出发对2024年12月市场做简要总结，并对2025年1月热轧带钢价格趋势作简单预判，具体如下：
2024年12月全国热轧带钢市场行情报价窄幅趋弱震荡，全月高低点价差在160元/吨左右。本月热轧带钢与冷轧基料及热卷市场价差继续小幅扩大，宽窄规格价差也出现了明显变化，不过整体走势维持一致。本月中宽带强于小窄带强于窄带，部分生产中宽带厂家检修，市场整体资源有限，小窄带则是因钢坯价格坚挺被动挺价。
南北价差方面，12月南北价差本月较为稳定，尽管各地现货库存陆续累库，但市场整体仓库存储上的压力不大，加之库存多为高价资源，因此南北价差均较为坚挺。尽管进入腊月，但是市场目前冬储氛围仍然较为冷清，下游厂商对当前价格较为恐高，整体库存维持偏低水平，随着春节临近，或陆续有冬储需求释放，但1月热轧带钢价格或依旧坚挺，因此冬储氛围或难有好转。不过目前螺带价差再度收窄，螺纹利润逐渐扩大，部分钢厂有品种调配计划，1月热轧带钢资源或累库速度维持缓慢，南北价差或继续维持。
12月热轧带钢价格窄幅波动，钢厂利润窄幅调整。截至12月31日长流程钢厂理论计算成本为3260元/吨，利润为20元/吨；调坯带钢厂理论计算成本为3340元/吨，利润为-90元/吨。
截至12月25日，Mysteel全国重点热轧带钢生产企业本周开工率72.38%，周环比下降0.95个百分点；月环比上升2.01个百分点；产能利用率为75.48%，周环比下降1.75个百分点；月环比上升0.25个百分点；本周钢厂实际产量为219.61万吨，周环比减少5.10万吨；月环比减少3.12万吨；钢厂厂内库存为32.51万吨，周环比增加0.20万吨；月环比增加0.21万吨；本周全国热轧带钢主要市场样本仓库存储的总量50.32万吨，较上周增加1.67万吨，较上月同期增加9.45万吨，较去年同期减少11.88万吨。
以唐山为例，2024年12月4寸焊管价格同样震荡下行，与热轧带钢全月价差在230-300元/吨，月度均值为257元/吨。临近春节，下游订单逐渐显露，此外当前价格高于市场冬储预期因此市场较为冷清，市场行情报价跟随原料价格窄幅调整。
目前管厂心态较为谨慎，因此整体库存水平维持低位，且有意降库，以降低自身风险经营。截至12月25日，Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研多个方面数据显示，本周焊管产量为31.53万吨，周环比减少0.89万吨，厂内库存为26.4万吨，周环比减少1.02万吨，原料库存为53.75万吨，周环比减少2.22万吨；镀锌管（28家）产量为26.60万吨，周环比减少0.63万吨，厂内库存为33.54万吨，周环比增加0.59万吨。
2024年11月热轧带钢及冷轧带钢整体出口量依旧强于往年同期水平，受外部局势影响12月市场抢单出口量或有所增加，但12月因季节以及圣诞假期影响，月末整体出口或有所收窄。随着海外轧线陆续投产，以及贸易保护的加强，2025年出口或有所下降。
原料方面，铁水产量持续下降叠加冬储氛围冷清，导致钢厂对原料的储备也不及往年，原料库存维持偏低水平，此外焦炭仓库存储上的压力大较大，1月焦炭价格仍有下跌风险，不过春节假期产量下降，价格下跌空间存在限制。1月铁矿石到港量有所增加，叠加钢厂少量冬储行为，价格或有一定支撑，但目前钢厂订单不足后期检修钢厂增加，铁矿石需求后劲不足，价格或先扬后抑。
目前热轧带钢仍有微利，钢厂生产积极性尚可，但随着钢厂订单压力逐渐显露，叠加春节假期在1月底，月底及2月初钢厂检修计划增加。此外，春节假期调坯轧材厂多安排放假，1月热轧带钢整体供应将小幅减少，不过较往年同期或相差不多。
12月热轧带钢下游冷轧镀锌带明显好于钢管，且出口订单占比较大，12月下旬市场整体需求转弱，厂家出货及仓库存储上的压力逐渐增加。1月临近春节假期，大部分小型下游管厂已经提前放假，部分中型冷轧镀锌带厂及管厂计划中旬陆续放假，大型下游厂家多数也将在下旬进入放假模式，市场整体需求将有明显下降。但今年冬储氛围较为冷清，主要还是当前价格高于市场备货心理预期，且市场需求表现不温不火，即便不进行冬储或冬储备货低，春节后市场也并不会有明显缺货的情况。
12月中旬开始热轧带钢社会库存持续小幅累库，不过目前市场整体库存水平处于正常范围，商家仓库存储上的压力并不大，加之手中多为高价资源而短期市场行情报价暂不具备大跌风险，因此商家多挺价出货。进入2025年1月，国企资金或将陆续投入市场，进行期现对冲操作，后期尽管库存或陆续增加，但对市场供需影响或相对有限。1月热轧带钢社会库存或继续累库，截止月底将有明显增加。
1、12月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月下降0.2个百分点，制造业继续保持扩张。
2、工信部等三部门印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，其中提到，到2027年，工业领域清洁低碳氢应用装备支撑和技术推广取得积极进展，清洁低碳氢在冶金、合成氨、合成甲醇、炼化等行业实现规模化应用。鼓励钢铁企业充分的利用焦炉煤气、化工副产氢等氢源，逐步提升可再次生产的能源制氢的利用比例。
3、1月1日起，个人住房公积金贷款利率开始下调，首套自住住房：5年以下（含5年）贷款利率为2.35%，5年以上贷款利率为2.85%；二套自住住房：5年以下（含5年）贷款利率为2.775％，5年以上贷款利率为3.325%。
综上，1月热轧带钢钢厂整体供应受利润收窄、春节放假以及接单压力影响将有所减量，不过较往年春节期间产量或相差不大。需求方面，随着春节临近，下游厂家将陆续停产放假，整体需求慢慢地减弱，而目前热轧带钢价格高于冬储预期价位因此整体需求表现或并不理想。整体供需矛盾或有所增加但并不明显。而受整个市场环境影响，热轧带钢市场贸易商保持谨慎态度，库存增加或主要以期现结合形式，因此1月实际可流通资源有限。综上，预计1月热轧带钢市场行情报价或维持窄幅震荡运行，整体幅度或有所收窄。
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